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| 3/11/1996 12:00:00 AM

EL SOMBRIO PANORAMA FISCAL

Me refiero a su artículo reciente titulado 'Bájate de esa nube', en el cual se analiza el sombrío panorama fiscal que afrontará el país en los próximos años. Parte de las dificultades provendrán de los errores de diseño en la reforma de la seguridad social y de la política que al respecto viene siguiendo el gobierno. En efecto:1. El principal error de la reforma consiste en haber dejado indefinidamente abierto el régimen de reparto simple que manejan el ISS y las cajas de previsión. La razón consiste en que las pensiones que ofrecen tienen un valor superior al precio que se cobra a los usuarios a través de las cotizaciones. De este modo, mientras más afiliados retengan, tanto peor para el país. El déficit fiscal acumulado finalmente tendremos que pagarlo a través de mayores impuestos.2. El gobierno nacional ha contribuido a empeorar la situación mediante la promoción de las afiliaciones al ISS. Procediendo así posterga un estrangulamiento de caja en el Instituto pero agrava los problemas de solvencia estructural que se presentarán en los próximos años.3. Esta política, que los expertos califican como 'miope', obedece a que el gobierno está usando el 94 por ciento de las reservas del Instituto, cuyo valor a septiembre 3095 ascendía a 1,43 billones de pesos, para financiar gasto público corriente. Cuando estas reservas se esfumen, quedará al descubierto otro serio problema de desfinanciamiento fiscal.4. La expedición de los bonos pensionales a favor de los trabajadores que se trasladen del ISS y las cajas a los fondos de pensiones no incrementa el monto de la deuda pública. Simplemente, se traduce en la contabilización de unos pasivos preexistentes que antes se encontraban en el aire.5. La aceleración de los traslados a los fondos de pensiones puede anticipar la crisis de caja de la antigua Seguridad Social. Sin embargo, el déficit operacional resultante puede ser refinanciado mediante la emisión de títulos de deuda a tasas de mercado, cuyos plazos serían tan largos como sea necesario para que el Fisco pueda servirla. Los fondos de pensiones podrían ser los principales tomadores de estos papeles.6. Los costos financieros de esa categoría son sustancialmente menores a los que se incurren evitando el deterioro de caja del ISS y las cajas de previsión mediante la retención de afiliados.Jorge Humberto BoteroPresidente Asofondos.
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