Precio correcto

Ponerle precio a un producto o servicio es una de las tareas más difíciles que existen. Esta premisa es especialmente cierta en el mercado financiero, particularmente en los casos en que una compañía quiere emitir un papel de renta fija como instrumento de endeudamiento y no sabe a qué tasa hacerlo. Uno de los problemas es que no existe una tasa de referencia para que todo el mercado compare precios de un papel contra otro. Afortunadamente las bolsas de Bogotá y de Medellín y el Banco de la República

crearon recientemente la curva de rentabilidad para títulos de tesorería a tasa fija —TES—, conocida como Cetes. La curva busca estimar el rendimiento de este tipo de papeles para diferentes plazos, con el fin de dar a inversionistas y colocadores una herramienta que permita mejorar el funcionamiento del mercado en general. Este mecanismo es utilizado comúnmente y desde hace muchos años en Estados Unidos, en donde todos los instrumentos financieros de renta fija hacen referencia a la tasa correspondiente de los Bonos del Tesoro de ese país.