Creciendo al debe

Para nadie es un secreto que Estados Unidos ha vivido la época de bonanza más larga de la historia. Lo que muchos no saben es que buena parte de esa bonanza ha sido financiada al debe. En efecto, el endeudamiento privado en ese país alcanzó en 1999 la impresionante cifra de 132 por ciento del PIB. Si bien es cierto que buena parte de este endeudamiento se ha destinado a inversiones que en el futuro podrán generar ingresos para pagar estas deudas, también es cierto que cerca de 460.000 millones de dólares han sido utilizados por diversas compañías para recomprar sus acciones en bolsa. Esto no solamente no genera ingresos adicionales futuros sino que es un mecanismo para mantener los precios de estos títulos valores altos, generando aún más incentivos para el endeudamiento. Varios analistas ya pusieron el grito en el cielo, tras advertir de las graves consecuencias que una caída de la creciente bolsa en ese país podría traer a quienes están muy endeudados.