TASAS DE INTERÉS
Emisor reducirá hoy nuevamente sus tasas, según analistas
La mayoría de los analistas económicos del país esperan que el Banco de la República anuncie hoy nuevos recortes en sus tasas de intervención para ayudar a la reactivación. ¿Cuánto bajarán las tasas del emisor?
Ante el repunte del desempleo, los bajos niveles de inflación y la fuerte caída de la actividad productiva, la mayoría de analistas económicos del país espera que, en su reunión de hoy, la Junta Directiva del Banco de la República siga recortando sus tasas de intervención para ayudar a la reactivación de la economía.
El mercado espera en promedio un nuevo recorte de -25 puntos básicos, lo que llevaría las tasas de interés de intervención del emisor a 2,25%, un nuevo mínimo histórico. Este sería el quinto recorte de tasa consecutivo (y el segundo de tan solo 25 puntos básicos), acumulando así 200 puntos básicos de reducción desde que inicio el ciclo de flexibilización a causa de la pandemia.
“Para la reunión de hoy esperamos que la Junta recorte de nuevo 25 puntos básicos, llevando la tasa a 2,25%, dado el fuerte impacto sobre la actividad y el retroceso de la inflación”, afirman los analistas del Banco Itaú, quienes recuerdan que, en la pasada reunión, la decisión estuvo dividida. Dos de los siete miembros querían continuar con el ritmo de recorte de reuniones anteriores (de 50 puntos básicos), pero en la mayoría pesaron las preocupaciones por la fuga de capitales, por lo que evitaron un movimiento más agresivo.
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Según un informe de Bancolombia, detrás de esta visión de consenso se esconden dos fuerzas encontradas, que definirán el rumbo de la política monetaria en los próximos meses: por un lado, la necesidad de profundizar el estímulo monetario, dada la marcada afectación en la actividad productiva y la caída de la inflación y, por otro, la vulnerabilidad externa y los riesgos a la estabilidad financiera en medio de tasas de interés en mínimos históricos.
Además, según los analistas de la entidad financiera, habría que considerar la poca efectividad actual de la acomodación monetaria para estimular la demanda, en un entorno marcado por la incertidumbre que genera la pandemia. Por esto, la tasa terminará el año en 2% y difícilmente llegaría en diciembre al 1,25%, que sugieren los modelos de estimación.
El grueso de los analistas espera una reducción adicional en agosto y que las tasas lleguen a niveles del 2%, antes de que finalice el año, y se mantengan en este nivel hasta el primer semestre de 2021.
El objetivo es que estas bajas tasas de interés y el recorte en el costo del crédito se trasladen a todas las tasas de interés de la economía y reduzcan el costo de los préstamos a las personas y las empresas, para fomentar la reactivación del consumo y la inversión, que se verán deteriorados por cuenta de la pandemia y las medidas de aislamiento.
Los analistas también esperan que el Banco Central reduzca sus estimaciones de crecimiento y de inflación para 2020. Esto es que el equipo técnico revise las proyecciones como es usual en julio y ante la incertidumbre que ha implicado la postergación de las medidas de aislamiento en varias ciudades del país.
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El emisor pronosticó en abril que la economía crecería en un rango entre el -2% y el -7%. Sin embargo, con la extensión de las medidas de confinamiento en algunas regiones en el inicio del tercer trimestre, el rango de proyecciones oficial podría aproximarse ahora entre un -3% y -10%.
Y la inflación al cierre del año, que se esperaba, en el mismo informe de abril, estuviera entre 1% y 3%, ahora estaría con mayor probabilidad entre 0% y 2%, ante la baja demanda de la economía.
El mercado cambiario también estará atento a la reunión del Banco de la República (BR), por los posibles anuncios en materia de liquidez en dólares que puedan darse.