El primer mes de Duque: no todas las ventas son buenas

Hace poco más de una semana Iván Duque y su gabinete celebraban el primer mes de Gobierno y para conmemorarlo, cada uno presentó sus avances durante dicho mes.

En el caso del Ministerio de Hacienda, destacaron el incremento en la demanda por los TES como una señal de confianza en el nuevo gobierno.

De acuerdo con el Ministerio, se realizaron 4 colocaciones de TES que sumaron $2,1 billones y obtuvieron en total una demanda por parte de los Creadores del Mercado de $4,3 billones “lo que representa un apetito equivalente a 2,03 veces el monto ofrecido”.

Fuente: Ministerio de Hacienda

El minhacienda también destacó que “los inversionistas institucionales y los inversionistas extranjeros mostraron un incremento en sus posiciones de TES por cerca de $3,4 billones en total, el más alto observado durante el 2018”.

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Y resaltó que dichas cifras reflejan la confianza de los inversionistas en el manejo macroeconómico del país, pese a la volatilidad que el mercado durante esas mismas semanas.

En efecto, durante agosto los mayores tenedores de TES en el país fueron los fondos de pensiones, los bancos comerciales, la fiducia pública y los fondos de capital extranjero. Todos incrementaron su posición.

En el caso de los extranjeros, pasaron de $72,4 billones a $73,8 billones pero los fondos de pensiones fueron más lejos y pasaron de $75,6 billones hasta $77,6 billones.

La Inversión Extranjera Directa también ha mostrado signos de recuperación desde 2016. Solo en el primer semestre de este año, sumó US$5.797 millones con el sector petrolero a la cabeza y duplicando su flujo entre el primer y el segundo trimestre.

Los datos del Banco de la República muestran que, si bien la inversión de cartera también fue superior durante el mismo periodo, en el segundo trimestre sufrió una desaceleración que la llevó casi a la mitad del reporte del primer trimestre.

En 2017, este segmento tuvo un comportamiento mixto y de hecho el segundo y tercer trimestre presentaron flujos negativos. En el último cuarto de año logró recuperarse y llegar a US$443 millones.

En 2018 empezó con pie derecho y en el primer trimestre alcanzó US$1.719 millones, pero para el segundo trimestre cayó a US$566 millones. Incluso se convirtió en tema de preocupación dentro del Banco de la República.

Tendremos que esperar a que se publiquen las cifras del tercer trimestre para juzgar si aquí también el cambio de gobierno fue suficiente para incrementar la confianza y las inversiones extranjeras.

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Pero por el momento, al Ministerio de Hacienda parece que se olvidó evaluar el mercado accionario para el que prepara una Misión de Expertos.

Según un análisis realizado por Corredores Davivienda, en agosto se presentó el flujo negativo más grande desde noviembre del 2015 pues se acumularon ventas netas por $461.000 millones.

Por su parte, Alianza Valores explicó que, en efecto, los extranjeros lideraron las ventas en el mercado al dejar sus posiciones en Grupo Sura, que fueron compradas por los fondos de pensiones. Estos, a su vez, lideraron la compra de ADR con Preferencial Bancolombia.

La excepción parece ser Ecopetrol que se sigue valorizando y ya incluso alcanzó los $4.000.  

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