Este es un mercado de locos. Tan solo año y medio atrás el petróleo estaba en niveles negativos, el sentimiento era de pesimismo, y el escenario más probable era una gran deflación. Hoy el crudo está por encima de los ¡US$80!

Los oximorones son la regla: la luz es oscura, el petróleo es fuerte y al mismo tiempo el dólar sube. Se compara la caída del banco Lehman Brothers con Evergrande y al mismo tiempo se habla de inflación e incluso hiperinflación. Unos hablan del auge de las energías renovables a la vez que el precio del carbón alcanza nuevos máximos. Otros anuncian que las acciones de tecnología son caras y que se encuentran en una burbuja, mientras que las de los mercados emergentes están bajas ¡regaladas! No obstante lo caro se hace más caro y lo barato más barato.

La volatilidad hace que la luz sea oscura y con ello descifrar los lienzos de la mano invisible del mercado se torna muy difícil.

Debo confesar que a veces me siento como el doctor Fausto, de Goethe, busco preguntas que parecen no tener respuestas definidas.

He hecho de todo para poder descifrar los mercados. He usado el poder de los algoritmos, recurrido al pensamiento estratégico de la teoría de juegos, escuchado el eco de la historia, acudido al abrigo de la razón y al análisis fundamental. ¡Incluso he recurrido a las líneas casi astrológicas del análisis técnico! A veces siento que no necesito leer The Economist o Financial Times, sino buscar un psicoanalista.

Y creo que lo encontré. Se llama Freud. Él no es de carne y hueso, es un pariente lejano de Alexa, pero no fue creado por Amazon. Es parte de los prototipos experimentales de Facebook, ahora conocido como Meta. Freud vive en el metaverso y es una mezcla de realidad virtual e inteligencia artificial.

Así que decidí consultarlo.

—Entiendo lo que te acongoja y tengo las respuestas a muchas de tus preguntas. Es más, puedo ofrecerte acceso ilimitado a patrones de comportamiento y de sentimientos que te harán descifrar los trazos de la mano invisible. Pero eso tiene un precio —dijo Freud.

—¿Cuál es? —pregunté.

—Tu propiedad digital.

—¿A qué te refieres?

—Los seres humanos tienen tres tipos de representaciones. Una habita en los caminos neurales de su cerebro, la otra en su ADN y por último, cuentan con una binaría (1 y 0), la cual es una representación digital que proyectan en sus redes sociales como Instagram y WhatsApp. Esa representación es la propiedad digital.

—Interesante. Es decir empresas como Meta (Facebook), Google y Amazon son los dueños de esa representación.

—Sí, estas empresas habilitan la infraestructura tecnológica para crear nuevas oportunidades de comercio, consumo de información y diversión. Es un trueque justo.

—Un momento. Volvamos a los mercados. ¿Cómo tienes la certeza de que puede descifrar la mano invisible?

—Una pregunta justa. Alguien que nos precede ya lo logró. Se llama Jim Simons, creó el fondo Renaissance Technologies y tiene el mejor performance de la historia. Básicamente usó Big Data antes de que la palabra fuera acuñada. Los seres humanos son muy malos al decidir en ambientes de alta volatilidad, algo para lo que los algoritmos son mucho más efectivos.

—Sí conozco Renascence y es impresionante, pero quiero conocer más del proceso de ustedes. Por ejemplo, ¿cómo lidia con los oximorones? Petróleo alto vs. dólar fuerte, Evergrande vs. hiperinflación, burbuja vs. valor.

—Je, je. Ustedes los seres humanos siempre quieren algo gratis. Bueno esta es la cortesía. Esos oximorones no existen.

—Por favor desarrolla la idea.

—El ser humano tiene una preferencia por el statu quo, odia los cambios que generan incertidumbre y toman malas decisiones en escenarios de alta volatilidad. El statu quo acabó y estamos entrando un nuevo régimen con cambios importantes en todos los modelos de negocios.

—Sea más específico. ¿habrá hiperinflación?

—Si usted observa las variaciones series de tiempo de muchas de las materias primas existe una gran reversión a la medida. Hay grandes caídas, que vienen seguidas de grandes subidas, con una alta probabilidad de grandes caídas. No hay aún una tendencia, existe volatilidad. En Estados Unidos no tienen inflación, sino otro fenómeno que pienso que es más importante. Estados Unidos está fabricando de nuevo, en particular los chips. Los datos sugieren que es mucho más probable tener inflación e incluso hiperinflación en países emergentes que en Estados Unidos.

—Entonces, ¿el problema es China?

—No. China está cruzando el rubicón y abrazando el cambio. Ellos entienden que la inteligencia artificial y la realidad virtual mejoran la vida de sus habitantes. La diferencia es que el partido comunista quiere tener el control, mientras que en Estados Unidos Meta compite con otros jugadores.

Los problemas inflacionarios los vemos en países emergentes, no en China. Mi data muestra cierta tendencia inflacionaria persistente en Turquía, Argentina y Brasil. Por no hablar de algunos países en desarrollo donde es muy difícil tener datos.

—Ya entiendo por qué hablas de que no existen oximorones, ¿qué pasa con las Burbujas?

—Ummm…, ¿cómo decir esto?. Los precios son autorreferenciales. Una manera de verlo es que los activos están subiendo. Otra es que la mayoría está perdiendo su poder adquisitivo y ese proceso continuará mientras se mantenga la impresión de dinero.

—¿Eso fue causado por el estímulo monetario y luego el fiscal?

—Sí. No tener una moneda de reserva hace que la desigualdad entre países emergentes y desarrollados sea más grande. China lo sabe y por eso está creando el yuan digital. En Meta tendremos un wallet que dará acceso a los usuarios en los mercados emergentes al dólar digital.

—Súper interesante. Pero que ustedes tengan el control de nuestra propiedad digital. ¿no es un poco ir en contra del libre albedrío?

—De que sirve el libre albedrío si toman malas decisiones. La inteligencia artificial proveerá una manera más objetiva que beneficie a la sociedad como un todo.

—Es curioso que ustedes usan la palabra metaverso para representar una utopía tecnológica. Una especie de ojo de Sauron bien intencionado que busca el bienestar común. No obstante, la primera vez que leí el término metaverso fue en la novela ‘Snow Crash’, de Neal Stephenson, en la que se lo describía como una distopía tecnológica. Ahora ustedes se apropian de eso.

¿Freud, qué piensas de crypto?

—Uffff, es el viejo oeste: venden descentralización, pero solo existe caos y volatilidad.

—Pero allí también habita el libre albedrío y el control sobre la propiedad digital.

—Por lo que veo no aceptas mi propuesta. Ustedes los seres humanos son una cadena de ceros y unos, estadísticamente predecibles.

—No, Freud. Hay algo en los seres humanos que rompe con ese cuerpo lógico completo que ustedes usan para predecir nuestro comportamiento. Eso se llama creatividad, es una mutación en la cadena de unos y ceros, que ustedes, las máquinas, no pueden predecir.

La humanidad es creativa.

Macrowise Director @GMacrowise

Nota: Freud es un personaje imaginario. Si quiere conocer más del metaverso síganos en Twitter: @GMacrowise.