Lección aprendida

La crisis de los TES a mediados del año pasado puso en evidencia la situación vulnerable de muchas comisionistas de bolsa, que invertían su patrimonio en papeles que están expuestos a las subidas y bajadas del mercado. Cuando se desvalorizaron los TES, que son el título más apetecido, muchas firmas estuvieron en graves aprietos y hubo incluso dos de ellas que tuvieron que cesar operaciones. Para corregir esta situación la Superintendencia de Valores reglamentó la semana pasada la llamada posición propia. Esto quiere decir que las comisionistas que inviertan su propio patrimonio en títulos deberán hacer a un lado reservas suficientes para poder aguantar los bajonazos del mercado. Esto significará en la práctica que las comisionistas deberán medir mucho mejor los riesgos que corren, y también capitalizarse para seguir operando bajo las nuevas normas, que empiezan a regir el próximo primero de agosto.