Aunque sigue el apretón en el bolsillo de los colombianos a medida que se trasladan a la tasa real de los créditos comerciales las decisiones que ha tomado la junta del Banco de la República en estos meses, en la reunión de este 31 de julio hubo un cierto viraje.
El equipo que dirige la política monetaria en el país, según el anuncio realizado por Leonardo Villar, gerente del Banco Central, analizó el panorama y buscó la manera de seguir tratando de controlar la inflación, pero esta vez encontraron el margen necesario para no seguir con la subidas.
De esa manera, confirmaron que por mayoría, el camino tomado fue el de mantener inalteradas las tasas de interés, con lo cual, quedan en 12 %, nivel al que llegaron por la decisión de la reunión del mes pasado.
La decisión no dejó de sorprender, pues la expectativa, en términos generales, apuntaba a una subida que, en promedio, sería de 50 puntos básicos, para que quedaran en 12,50 %.
Inclusive, en el documento de sustentación emitido por el Banco Central, todos los mensajes convergen en que la situación geopolítica, la llegada del Fenómeno de El Niño y el comportamiento del precio de los alimentos y regulados podrían seguir causando presiones inflacionarias.
Una pausa, según la argumentación de Villar
Aunque la decisión adoptada, de mantener las tasas quietas, continúa siendo parte de una política restrictiva para que el consumidor se frene en la demanda, el equipo de política monetaria hizo una pausa en las subidas del costo de los créditos, según afirmó Villar.
El gerente del Emisor manifestó que vieron la conveniencia de parar en la senda alcista que habían traído hasta ahora, con la expectativa de seguir controlando la inflación pero también, de darle una ayuda al comportamiento que ha tenido en Colombia la tasa de cambio: dólar bajo por revaluación del peso.
¿Cómo fue la votación?
Cuatro directores votaron a favor de esta decisión y tres por un incremento de 50 puntos básicos, según el comunicado del Emisor.
Dicho panorama, de inmediato motivó varios interrogantes: ¿cómo votó el ministro Ávila quesiempre abogaba por bajar las tasas de interés?, ¿Cómo votó Olga Lucía Velásquez, que siempre estaba en un punto medio entre los ortodoxos que eran criticados desde el gobierno?, ¿qué posición adoptó Leonardo Villar, quien, en todo caso, no se le escuchó muy convencido con la decisión mayoritaria?.
La conclusión de muchos analistas es que se trató de una decisión muy dividida que, al fin de cuentas, requirió un acuerdo que plantea incertidumbres hacia lo que viene para el futuro inmediato con las tasas.
Dentro de los mensajes que envió la junta, con la decisión adoptada, hay que destacar que están dirigidos a sustentar que la inflación seguirá en aumento durante el resto del año e, inclusive, podría ser más alta de lo estimado hasta ahora: Estaría en los alrededores del 6,9 % y no entre 6,6 y 5 % como estiman los analistas para 2026 y 2027 respectivamente.
Economía crecerá en 2,5 %
Las señales que percibe el Banco de la República le permitieron estimar que la economía crecerá en 2,5 % en 2026 % y en el comunicado mencionan el resultado del desempleo en junio, que, según reveló el Dane, fue de 8 %, tasa que destacó el ministro de Hacienda, Germán Ávila, como la más baja de la historia.
Según el Banco, para la decisión anunciada tuvieron en cuenta la fuerte apreciación del peso colombiano, que excede la de varias monedas comparables.
“Esta evolución de la tasa de cambio obedece a una combinación de factores de origen externo e interno, y contribuye a mitigar las presiones inflacionarias”, manifiesta el equipo de expertos en el comunicado.
Ojo con el Fenómeno de El Niño
Es así como, mencionan el conflicto de Medio Oriente y el probable fenómeno de El Niño, ambas circunstancias podrían acentuar las presiones inflacionarias y reducir el crecimiento económico.
De ahí que señalan que seguirán monitoreando para ir ajustando las medidas que, en todo caso, podrían tender a que continúen en la senda reduccionista de las tasas de interés.