Según el más reciente documento de Moody’s sobre la Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá (ETB), la expectativa es que la empresa mantenga un desempeño operativo estable con una liquidez adecuada durante, al menos, los próximos 12 meses a 18 meses.
Para la calificadora, los ingresos brutos de ETB disminuirán cerca del 10% en 2020 debido al deterioro de los ingresos provenientes del Gobierno y del sector de telefonía móvil, a pesar de la influencia positiva en los ingresos por servicios de banda ancha fija relacionados con el aumento en el consumo de datos, y el traslado de los consumidores a servicios de fibra óptica de mayor precio durante el período de distanciamiento social.
Además, espera que el margen Ebitda informado por ETB sea del 29% en 2020 y del 33% en 2021, significativamente por debajo del 35% informado en 2019, lo que reflejará los mayores costos para atraer nuevos suscriptores, el cambio de divisas, la competencia intensa y constante y la necesidad de que ETB mantenga gastos de comercialización adecuados.
Por otra parte, el apalancamiento de la empresa será de alrededor de 1x en 2021, respecto al 0,8x registrado durante el último periodo de 12 meses que finalizó en junio del 2020. El gasto de capital será de $388.000 millones en 2020 y $440.000 millones en 2021; esto representa un 29% de los ingresos en promedio.
“La empresa tiene un flujo de caja suficiente para cubrir los gastos e inversiones en los años 2020 y 2021; sin embargo, más allá de ese año, la empresa podría necesitar de adquirir una deuda adicional para ejecutar sus planes, particularmente si la competencia se intensifica, aumentando los gastos para atraer y retener clientes”, explicó Moody’s.
Para Moody‘s, la ETB tiene una sólida posición en el mercado de telefonía fija y banda ancha en Bogotá, y los negocios de telefonía móvil, banda ancha de fibra óptica y televisión por suscripción diversifican la base de ingresos.
Sin embargo, enfrenta una fuerte competencia de operadores más grandes y mejor capitalizados. Además, ve como un desafío la concentración de las operaciones en Bogotá; y unos medios financieros más limitados para inversión en comparación con los de sus pares.
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