El Banco de Bogotá realizó un análisis a la decisión del Banco de la República, que para este viernes 16 de diciembre, dio a conocer el incremento de 100 puntos básicos a la tasa de interés para este último mes del año, llevándola al 12 %.
“El crecimiento anual del PIB en el tercer trimestre alcanzó 7,1 % y superó el pronóstico del equipo técnico (6,4 %). A pesar de que en los meses más recientes se observa una desaceleración de la actividad económica, para el año completo se pronostica un crecimiento de 8,0 %”, dijo Villar al leer el comunicado.
Para el Banco de Bogotá, el aumento en la tasa de interés está “algo por encima” de lo que se previa en el mercado, donde los pronósticos apuntaban a un ajuste de 75 puntos básicos, lo que hubiese llevado a que el ajuste se ubicada en 11,75 %.
“Lo anterior confirma varias cosas. Primero, todos los miembros de la Junta siguen viendo la necesidad de continuar aumentando la tasa, ninguno votó por estabilidad. Segundo, el neto de la Junta sigue centrada en los aumentos de más de 100 puntos básicos. Y tercero, existen argumentos de lado y lado para acelerar o moderar el ritmo de ajustes”, indicó.
Con base en lo anterior, considera que este tipo de incrementos alcistas se mantendrían, en especial, para el inicio del próximo año. Acotando, que las futuras decisiones que tomen al respecto, serán proporcionales al comportamiento de la inflación; donde las expectativas del Emisor siguen altas.
Así mismo, la entidad bancaria hace un llamado al Banco de la República para que brinde una guía futura sobre las tasas de interés, debido a que la ausencia de esta está dejando “abierta la puerta a especulación sobre el nivel terminal de la misma y el plazo en el cual se llegará a ella”.
“En otros países de Latinoamérica, esa guía futura ha sido bastante explícita, con señales claras en Brasil y México de la cercanía del fin del ciclo de ajustes de tasas, mientras en Chile el banco central confirmó que la tasa no subirá más”, resaltó.
En esa línea, destaca las palabras de Villar durante la rueda de prensa realizada este viernes y quien señaló que si bien “estamos acercándonos al final del ciclo alcista, lo cual no significa necesariamente que ya hayamos llegado a él”. Con esto, manifiesta el Banco de Bogotá que la posibilidad de aumentos adicionales en la tasa de interés sigue abierta, en línea con el escenario central de Investigaciones Económicas de la entidad, pero “en contra de la expectativa más reciente que se había afianzado en el mercado”.
Para la entidad bancaria, existen argumentos en favor y en contra de aumentos adicionales de tasa de interés. Los que están a favor destacan la elevada inflación y sus expectativas, así como la posibilidad de mayores tasas de interés globales, algo relativamente nuevo en el escenario luego de la reunión de la Reserva Federal de esta semana. Mientras que los que están en contra ponen en contexto la desaceleración local y global, pero también la insuficiente que han sido la política monetaria en el corto plazo.
Con todo esto, lleva a concluir a que los aumentos de tasa de interés se extenderían hasta enero de 2023, con un último ajuste de 50 puntos básicos en dicho mes. Aunque este sigue siendo el escenario central, la información más reciente apunta a la posible necesidad de incrementos adicionales. En principio, la inflación de diciembre jugará a favor de la extensión del ciclo restrictivo, pues en opinión de Investigaciones Económicas, se marcará un nuevo máximo de 12.7 %”, puntualizó.