Una nueva decisión tomó este jueves la junta directiva del Grupo Sura: autorizaron la búsqueda de accionistas que acepten una posición no controlante, según información divulgada a través de la Superintendencia Financiera.
No es la primera vez que este grupo empresarial toma una decisión similar. En 2011, cuando adquirieron la operación de ING Group para Latinoamérica, por US$3,9 billones, firmaron un acuerdo con el fondo de inversión internacional General Atlantic en el que les garantizaban un retorno de inversión mínimo del 15 % (en dólares).
La inversión de General Atlantic se dobló y en 2016 terminaron pagando 538 millones de dólares para recomprar esas acciones.
Cuando la transacción se hizo en 2011 por 267 millones de dólares, la tasa de cambio era de aproximadamente 1.800 pesos, equivalentes a 460.000 millones de pesos.
Posteriormente, en 2016, cuando Sura recompró esas acciones, la tasa de cambio estaba en alrededor de 3.200 pesos, lo cual les implicó un desembolso de casi 1,7 billones de pesos. Es decir, en solo 5 años, le devolvieron al inversionista extranjero casi 3,7 veces más de lo que invirtieron, generando una destrucción de valor para los accionistas minoritarios.
Causa curiosidad que hoy todo el Grupo Sura, que incluye participaciones relevantes en Bancolombia, la compañía más grande de seguros del país y el negocio de Asset Management, cotiza en Bolsa por alrededor de 3 billones de dólares. Solo por el negocio de ING Group pagaron 3,9 billones de dólares hace más de una década.
La acción del grupo Sura, en pesos, ha perdido cerca del 50 % de su valor en los últimos 10 años, y en dólares, alrededor de un 76 %.
En medio de una OPA
Esta nueva decisión de la junta directiva de Sura, que se da en el contexto de una OPA (Oferta Pública de Adquisición) de Nugil, para la adquisición de acciones en la empresa Nutresa, cuya prima hoy está en más del 41 % por encima del valor de cierre previo a la oferta, que le significaría a Sura –potencialmente– una entrada de capital por 1,4 billones de dólares, ya que poseen el 35 % de las acciones de Nutresa.
Hay que recordar que la compañía Nugil, que lanzó la OPA por Nutresa, pertenece al Grupo Gilinski, liderado por Jaime Gilinski. La familia real de Abu Dabi es socia minoritaria de Nugil.
Según la información relevante publicada en la Superfinanciera, el Grupo Sura contratará los asesores requeridos (banca de inversión, asesoría legal, entre otros), de manera que continúe en el proceso de búsqueda de posibles socios estratégicos.
* Gabriel Gilinski es accionista de Publicaciones SEMANA.